“Muster in Kursbewegungen sind nicht zufällig. Sie sind jedoch nahe genug am Zufall, dass es nicht einfach ist, einen Überschuss, einen Vorteil daraus zu ziehen.”
Warum Jim der/die kanonische Arbitrageur ist
Jim Simons schloss sein Mathematikstudium am MIT in drei Jahren ab und promovierte mit 23 Jahren an der UC Berkeley. Er leitete den Fachbereich Mathematik der Stony Brook University, entwickelte gemeinsam mit Shiing-Shen Chern die Chern-Simons-Form — ein Beitrag, der später die Stringtheorie und die topologische Quantenfeldtheorie beeinflusste — und erhielt 1976 den Oswald-Veblen-Preis. 1978 verließ er die Wissenschaft, um mit Währungen und Rohstoffen zu handeln, und gründete 1982 das, was zu Renaissance Technologies wurde. Er stellte Mathematiker, Statistiker und Physiker ein statt Ökonomen oder Händler und beauftragte sie, schwache statistische Muster in Preisdaten zu finden, die kein menschliches Gespür hätte entdecken können.
Das Ergebnis war der Medallion Fund, der von 1988 bis zu Simons' Rückzug aus dem Tagesgeschäft 2010 lief. In dieser Zeit erzielte der Fonds durchschnittlich rund 66 Prozent Bruttorendite pro Jahr vor Gebühren — eine Bilanz, die kein anderes Anlagevehikel in der Geschichte erreicht hat. Der Vorsprung war keine einzelne Erkenntnis, sondern ein kontinuierlich erneuertes System: Sobald ein Arbitragemuster entdeckt und weggearbitriert war, fand das Team das nächste. Simons erkannte, dass Märkte kein reines Rauschen sind, ihre Ineffizienzen aber subtil und vergänglich sind und industrielle Dateninfrastruktur sowie mathematische Strenge erfordern, um ausgenutzt zu werden. Er starb am 10. Mai 2024 im Alter von 86 Jahren.
Als Arbitrageur verkörpert Simons den Archetyp in Reinform. Die Rolle basiert auf der Überzeugung, dass systematische Preisungleichgewichte existieren, bevor sie sich schließen entdeckt werden können und dass der Entdeckungsprozess schneller und präziser sein muss als jeder Wettbewerber. Simons sagte keine Märkte voraus — er maß sie. Während andere Investoren über Narrative und Fundamentaldaten stritten, diskutierte er über Signal und Rauschen. Der Medallion Fund war keine Wette auf die Zukunft, sondern eine Maschine zur Ernte gegenwärtiger Ungenauigkeiten — betrieben von einem Mathematiker, der in seiner früheren Karriere verborgene Strukturen in der Geometrie aufgespürt hatte.
Der/die Arbitrageur optimiert Preisdifferenzen und Kostenstrukturen zwischen Märkten. Zur Rolle Arbitrageur →
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